北交所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资(z揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可(kě)能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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