本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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