财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以天津面积多少平方公里窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。天津面积多少平方公里其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环(huán)境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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