大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但这种情(qíng)况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济(jì)衰退(tuì)逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临的抛售(shòu)风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为(wèi)止，股(gǔ)市(shì)一(yī)直保持稳(wěn)定，更多(duō)的是向优(yōu)质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们(men)想象的(de)要(yào)持续得长一些，但(dàn)我们仍(réng)然认为，最终股价(jià)将更全面地(dì)反映(yìng)经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道(d害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ào)，看涨势头(tóu)集中在(zài)一个领域，因此只有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充道，市(shì)场行为通常与增长放(fàng)缓的经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期后期行为，即随(suí)着经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间(jiān)，资(zī)金就会流向(xiàng)更(gèng)优质的股票，并且(qiě)越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国(guó)经济数(shù)据开始向收缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资(zī)者(zhě)将越来越(yuè)看(kàn)空股(gǔ)市(shì)，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你(nǐ)往往会看到对高质(zhì)量资(zī)产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大(dà)型公司(sī)股(gǔ)价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我(wǒ)们的观(guān)点是(shì)，大型科(kē)技股一直受(shòu)益于其他行业的害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散(sàn)通(tōng)常(cháng)发(fā)生(shēng)在市场(chǎng)反(fǎn)弹的后期。”

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